Hur klausulerna slår mot varandra

29 klausuler i paketet. Ingen poäng — bara var lägena möts och var de drar isär.

Där lägena drar isär

• Köpeskillingsmekanism: completion accounts, Balanserad

  Köpeskillingsmekanism: locked box, Balanserad

  Completion accounts och locked box är två alternativa sätt att fastställa köpeskillingen; ett avtal använder normalt bara en av mekanismerna, inte båda.

Övrigt samspel

• Beloppsgränser för garantianspråk: de minimis och korg (basket), Balanserad

  Takbelopp för garantianspråk (cap), Balanserad

  Takbeloppet begränsar säljarens ansvar uppåt och de minimis och korg begränsar det nedåt. Tillsammans bestämmer de inom vilket intervall säljaren svarar.

• Beloppsgränser för garantianspråk: de minimis och korg (basket), Balanserad

  Tidsfrist för garantianspråk (survival period), Balanserad

  Bara anspråk som framställs inom fristen för garantianspråk kan räknas in i korgen, så brister som upptäcks sent faller bort.

• Takbelopp för garantianspråk (cap), Balanserad

  Tidsfrist för garantianspråk (survival period), Balanserad

  Taket säger hur mycket säljaren kan bli skyldig att betala, tidsfristen säger hur länge köparen kan göra anspråket gällande. Ett högt tak utan en motsvarande lång frist ger köparen begränsat skydd i praktiken.

• Takbelopp för garantianspråk (cap), Balanserad

  Särskilt ersättningsåtagande (indemnity) för en känd risk, Balanserad

  Ett särskilt ersättningsåtagande (indemnity) ligger ofta helt eller delvis utanför det allmänna taket. Avtalet måste ange om och hur åtagandet samspelar med taket i denna klausul.

• Grundläggande garantier: äganderätt och behörighet, Balanserad

  Takbelopp för garantianspråk (cap), Balanserad

  Den balanserade och köparvänliga varianten av taket, och på samma sätt tidsfristklausulens frister, undantar uttryckligen anspråk som avser de Grundläggande Garantierna. Den här klausulen avgör vilka garantier som omfattas av de undantagen.

• Grundläggande garantier: äganderätt och behörighet, Balanserad

  Garantikatalogets omfattning: uppräknade garantier eller sweeper, Balanserad

  De Grundläggande Garantierna är en liten, avgränsad del av garantikatalogen. Hur bred resten av katalogen är, med eller utan en generell sweeperklausul, avgörs i stället där.

• Garantikatalogets omfattning: uppräknade garantier eller sweeper, Balanserad

  Kunskapskvalifikation och disclosure, Balanserad

  Hur brett garantikatalogen är skriven här avgör hur mycket disclosure-klausulen behöver göra: en snäv, uppräknad katalog lämnar mindre kvar att skriva bort genom kunskapskvalifikation eller en disclosure letter, och en bredare katalog gör de minimis-beloppet och korgen i kategori 3 viktigare för att sortera bort de minsta bristerna.

• Kunskapskvalifikation och disclosure, Balanserad

  Grundläggande garantier: äganderätt och behörighet, Balanserad

  De Grundläggande Garantierna lämnas normalt utan kunskapsförbehåll även i den säljarvänliga varianten, eftersom äganderätt och behörighet inte är sådant Köparen förväntas kontrollera i ett datarum.

• Konkurrensförbud för säljaren, Balanserad

  Värvningsförbud (kund- och personalvärvning), Balanserad

  Konkurrensförbudet hindrar säljaren från att driva konkurrerande verksamhet, värvningsförbudet hindrar säljaren från att ta med sig Bolagets kunder eller personal till en sådan verksamhet eller till en annan aktör. De läses ofta tillsammans.

• Konkurrensförbud för säljaren, Balanserad

  Takbelopp för garantianspråk (cap), Balanserad

  Ett brott mot konkurrensförbudet är typiskt sett inte ett garantibrott, och parterna behöver ta ställning till om det allmänna taket i kategori 3 alls ska gälla för ett sådant brott.

• Särskilt ersättningsåtagande (indemnity) för en känd risk, Balanserad

  Garantikatalogets omfattning: uppräknade garantier eller sweeper, Balanserad

  Ett särskilt ersättningsåtagande är ett alternativ till att skriva in samma risk som en garanti i katalogen: åtagandet ger en direkt ersättningsrätt för en redan känd risk, en garanti förutsätter i stället att bristen är okänd vid avtalets ingående.

• Deposition av en del av köpeskillingen (escrow), Balanserad

  Särskilt ersättningsåtagande (indemnity) för en känd risk, Balanserad

  En escrow-deposition används ofta som säkerhet just för ett särskilt ersättningsåtagande, men kan också, som i den balanserade och köparvänliga varianten, fungera som generell säkerhet för garantianspråk enligt kategori 2 och 3.

• Deposition av en del av köpeskillingen (escrow), Balanserad

  Tidsfrist för garantianspråk (survival period), Balanserad

  När escrow-medlen betalas ut styrs lämpligen av samma tidsfrist som gäller för att framställa garantianspråk, så att Köparen inte förlorar sin praktiska säkerhet innan fristen för att göra anspråk gällande har löpt ut.

• Villkor för tillträde: samtyckes- och hembudsförbehåll, Balanserad

  Grundläggande garantier: äganderätt och behörighet, Balanserad

  En garanti om att Aktierna kan överlåtas fritt, eller att nödvändiga samtycken kommer att inhämtas, hör ofta till de Grundläggande Garantierna eftersom en brist i överlåtbarheten gör hela förvärvet osäkert på samma sätt som en brist i äganderätten.

• Villkor för tillträde: myndighetsgodkännande och finansiering, Balanserad

  Villkor för tillträde: samtyckes- och hembudsförbehåll, Balanserad

  Ett avtal kan villkoras av flera olika förutsättningar samtidigt: bolagsordningens samtyckes- och hembudsförbehåll enligt den klausulen, och myndighetsgodkännande eller finansiering enligt den här. Avtalet bör ange att samtliga villkor måste vara uppfyllda för att tillträde ska ske.

• Åtgärder mellan avtal och tillträde (interimsåtaganden), Balanserad

  Väsentlig negativ förändring (MAC), Balanserad

  Interimsåtagandet reglerar vad Säljaren aktivt får göra med Bolaget under mellanperioden. MAC-klausulen reglerar i stället vad som händer om Bolagets tillstånd ändå försämras väsentligt, oavsett om det beror på ett brott mot interimsåtagandet eller på omständigheter utanför Säljarens kontroll.

• Väsentlig negativ förändring (MAC), Balanserad

  Villkor för tillträde: myndighetsgodkännande och finansiering, Balanserad

  MAC-klausulen fungerar i praktiken som ytterligare ett villkor för tillträde, vid sidan av myndighetsgodkännande och finansiering, och bör samordnas med dem i avtalets bestämmelser om vad som händer om ett villkor inte uppfylls.

• Köpeskillingsmekanism: locked box, Balanserad

  Garantikatalogets omfattning: uppräknade garantier eller sweeper, Balanserad

  Garantin mot värdeöverföringar efter Locked Box-datumet är en del av garantikatalogen och samspelar med hur brett katalogen i övrigt är skriven.

• Köpeskillingsmekanism: completion accounts, Balanserad

  Deposition av en del av köpeskillingen (escrow), Balanserad

  En del av köpeskillingen kan hållas i escrow till dess Completion Accounts är slutligt fastställda, som säkerhet för en eventuell nedjustering.

• Earn-out: tilläggsköpeskilling kopplad till resultatet, Balanserad

  Skydd mot att earn-outen urholkas, Balanserad

  Den här klausulen fastställer hur tilläggsköpeskillingen beräknas. Skyddsklausulen reglerar i stället hur Köparen får och inte får driva Bolaget under earn-out-perioden, för att hindra att beräkningsgrunden urholkas.

• Earn-out: tilläggsköpeskilling kopplad till resultatet, Balanserad

  Köpeskillingsmekanism: completion accounts, Balanserad

  En earn-out kombineras ofta med completion accounts för den initiala köpeskillingen, medan earn-outen i stället justerar en senare del av ersättningen utifrån bolagets utveckling efter tillträdet.

• W&I-försäkring och samspelet med garantierna, Balanserad

  Takbelopp för garantianspråk (cap), Balanserad

  En W&I-försäkring ersätter i praktiken det allmänna taket som Säljarens huvudsakliga skydd, genom att flytta risken för garantianspråk till försäkringsgivaren i stället för att bara begränsa den.

• W&I-försäkring och samspelet med garantierna, Balanserad

  Grundläggande garantier: äganderätt och behörighet, Balanserad

  Försäkringens undantag för uppsåt och grov vårdslöshet, och ofta för de Grundläggande Garantierna i den utsträckning de inte är föremål för genuin osäkerhet, gör att definitionen av de Grundläggande Garantierna även styr vad Säljaren fortsatt kan bli personligen ansvarig för.

• Säljarens medverkan i försäkringsprocessen, Balanserad

  W&I-försäkring och samspelet med garantierna, Balanserad

  Om försäkringen undantar en garanti från sitt omfång, avgör den här klausulen om Säljarens eget ansvar för just den garantin återupplivas, eller om Köparen får bära den risken själv i enlighet med huvudregeln i den klausulen.

• Tillträdets genomförande, Balanserad

  Väsentlig negativ förändring (MAC), Balanserad

  MAC-klausulen ger en rätt att skjuta upp eller avstå från Tillträdet på grund av en försämring av Bolaget; den här klausulen reglerar i stället de rent praktiska stegen när parterna väl är överens om att Tillträdet ska genomföras.

• Tillträdets genomförande, Balanserad

  Villkor för tillträde: myndighetsgodkännande och finansiering, Balanserad

  Villkoren för tillträde avgör om Tillträdet över huvud taget får ske; den här klausulen förutsätter att villkoren redan är uppfyllda och reglerar hur själva genomförandet då går till.

• Frånträdesrätt vid ett bestämt datum (Long Stop Date), Balanserad

  Villkor för tillträde: myndighetsgodkännande och finansiering, Balanserad

  Long Stop Date sätter en yttre tidsgräns för hur länge parterna behöver vänta på att villkoren för tillträde, till exempel ett myndighetsgodkännande, uppfylls innan någon av dem kan lämna affären.

• Frånträdesrätt vid ett bestämt datum (Long Stop Date), Balanserad

  Verkan av att avtalet termineras, Balanserad

  Den här klausulen ger själva frånträdesrätten; den andra klausulen reglerar vad som händer när rätten utnyttjas.

• Verkan av att avtalet termineras, Balanserad

  Sekretessens varaktighet och påföljd vid brott, Balanserad

  Att sekretessåtagandet uttryckligen anges bestå efter en uppsägning förutsätter att sekretessklausulens egen varaktighet är formulerad som en självständig skyldighet, inte bara som en del av det i övrigt upphörda avtalet.

• Övergångstjänster efter tillträdet (TSA), Balanserad

  Åtgärder mellan avtal och tillträde (interimsåtaganden), Balanserad

  Samma personal och system som omfattas av interimsåtagandet före tillträdet är ofta de som sedan ska levereras som övergångstjänster efter tillträdet, och listan över tjänster bör därför stämmas av mot vad interimsåtagandet redan beskriver.

• Övergångstjänster efter tillträdet (TSA), Balanserad

  Vidare bistånd efter tillträdet, Balanserad

  Övergångstjänsterna avser löpande driftsstöd, medan den andra klausulen avser enstaka, ytterligare åtgärder som krävs för att fullborda överlåtelsen eller hantera tvister; gränsen mellan dem bör vara tydlig så att samma fråga inte regleras dubbelt.

• Vidare bistånd efter tillträdet, Balanserad

  Särskilt ersättningsåtagande (indemnity) för en känd risk, Balanserad

  Ska Köparen göra gällande ett särskilt ersättningsåtagande mot en tredjepartstalan är Säljarens medverkan enligt den här klausulen ofta en praktisk förutsättning för att kunna föra bolagets talan effektivt.

• Sekretessens varaktighet och påföljd vid brott, Balanserad

  Undantag från sekretessen: tillåten spridning, Balanserad

  Den här klausulen sätter huvudregeln om varaktighet och påföljd; den andra klausulen anger undantagen från den, det vill säga vad som ändå får spridas.

• Tillämplig lag, Balanserad

  Tvistlösning: domstol eller skiljeförfarande, Balanserad

  Lagvalet avgör vilket lands materiella regler som ska tillämpas på tvisten; den andra klausulen avgör var och enligt vilken ordning tvisten ska prövas. De två frågorna hålls medvetet isär och kan i princip kombineras fritt, till exempel svensk rätt men skiljeförfarande i ett annat land.

• Tvistlösning: domstol eller skiljeförfarande, Balanserad

  Sekretessens varaktighet och påföljd vid brott, Balanserad

  Ett skiljeförfarande innebär ingen offentlig förhandling, men det betyder inte automatiskt att parterna själva är förpliktade att hålla förfarandet hemligt. Vill parterna att själva förekomsten av tvisten ska omfattas av sekretess bör det framgå uttryckligen, antingen här eller i sekretessklausulen.

Paketet

• Köpeskillingsmekanism: locked boxBalanserad
• Köpeskillingsmekanism: completion accountsBalanserad
• Grundläggande garantier: äganderätt och behörighetBalanserad
• Garantikatalogets omfattning: uppräknade garantier eller sweeperBalanserad
• Kunskapskvalifikation och disclosureBalanserad
• Beloppsgränser för garantianspråk: de minimis och korg (basket)Balanserad
• Takbelopp för garantianspråk (cap)Balanserad
• Tidsfrist för garantianspråk (survival period)Balanserad
• Särskilt ersättningsåtagande (indemnity) för en känd riskBalanserad
• Deposition av en del av köpeskillingen (escrow)Balanserad
• Villkor för tillträde: samtyckes- och hembudsförbehållBalanserad
• Villkor för tillträde: myndighetsgodkännande och finansieringBalanserad
• Åtgärder mellan avtal och tillträde (interimsåtaganden)Balanserad
• Väsentlig negativ förändring (MAC)Balanserad
• Tillträdets genomförandeBalanserad
• Earn-out: tilläggsköpeskilling kopplad till resultatetBalanserad
• Skydd mot att earn-outen urholkasBalanserad
• Konkurrensförbud för säljarenBalanserad
• Värvningsförbud (kund- och personalvärvning)Balanserad
• W&I-försäkring och samspelet med garantiernaBalanserad
• Säljarens medverkan i försäkringsprocessenBalanserad
• Frånträdesrätt vid ett bestämt datum (Long Stop Date)Balanserad
• Verkan av att avtalet terminerasBalanserad
• Övergångstjänster efter tillträdet (TSA)Balanserad
• Vidare bistånd efter tillträdetBalanserad
• Sekretessens varaktighet och påföljd vid brottBalanserad
• Undantag från sekretessen: tillåten spridningBalanserad
• Tillämplig lagBalanserad
• Tvistlösning: domstol eller skiljeförfarandeBalanserad