Klausulbank
Köpeskillingsmekanism: completion accounts
Klausulen fastställer köpeskillingen preliminärt vid undertecknandet men justerar den slutligt utifrån en balansräkning som upprättas per tillträdesdagen ("completion accounts"), så att priset speglar bolagets faktiska kassa, skulder och rörelsekapital just när köparen tar över.
Utan klausulen
- Priset för det som säljs bestäms i första hand av vad parterna avtalat, och lagens bestämmelser fyller bara ut det avtalet inte reglerar. Utan en uttrycklig justeringsmekanism finns det inget i lagen som automatiskt räknar om köpeskillingen efter bolagets faktiska ställning på tillträdesdagen.1 § AvtL
- Anger avtalet i stället ett fast belopp utan förbehåll för en senare avstämning, är det beloppet slutligt bindande, och en part som i efterhand anser att bolagets verkliga kassa, skulder eller rörelsekapital på tillträdesdagen avvek från vad som antogs vid undertecknandet har ingen rätt att kräva en justering enbart av det skälet.
Köparperspektiv
Köparen vill att priset speglar bolagets verkliga ekonomiska ställning på tillträdesdagen, inte en uppskattning gjord veckor eller månader tidigare, och vill därför ha en fullständig avstämning med möjlighet till nedjustering om kassan är lägre eller skulderna högre än väntat.
Säljarperspektiv
Säljaren accepterar en avstämning men vill att den är snävt definierad och tvistlösningen förutsägbar, eftersom en öppen mekanism annars riskerar att dra ut på tiden och ge Köparen utrymme att omförhandla priset i efterhand genom att ifrågasätta enskilda redovisningsposter.
Varianter
Tre lägen för samma klausul, från säljarvänlig till köparvänlig. Modellformuleringarna är egna och belopp anges som platshållare.
“Köpeskillingen uppgår preliminärt till [BELOPP] och ska justeras endast om Bolagets kassa på Tillträdesdagen understiger [BELOPP A]. Completion Accounts ska upprättas av Säljaren enligt samma principer som användes i Bolagets senaste årsredovisning, och är bindande för parterna om Köparen inte invänder inom [10] bankdagar.”
En justering bara nedåt och bara vid ett kassaunderskott, upprättad av Säljaren med en kort och strikt invändningsfrist, begränsar hur ofta och hur mycket priset i praktiken kan ändras.
“Köpeskillingen uppgår preliminärt till [BELOPP] och ska justeras krona för krona utifrån den faktiska kassan, de räntebärande skulderna och rörelsekapitlet enligt Completion Accounts jämfört med de belopp som anges i Bilaga [X]. Completion Accounts ska upprättas gemensamt av parternas revisorer, och tvist om innehållet avgörs av en oberoende expert.”
En symmetrisk justering i båda riktningarna, upprättad gemensamt med en oberoende expert som tvistlösare, fördelar både uppsidan och nedsidan av avvikelser mellan parterna på ett förutsägbart sätt.
“Köpeskillingen uppgår preliminärt till [BELOPP] och ska justeras krona för krona utifrån den faktiska kassan, de räntebärande skulderna och rörelsekapitlet enligt Completion Accounts. Completion Accounts ska upprättas av Köparen inom [60] dagar efter Tillträdesdagen, och Säljaren får invända inom [10] bankdagar; kvarstående tvist avgörs av en oberoende expert som Köparen utser bland [tre namngivna revisionsbyråer].”
Att Köparen både upprättar underlaget och, inom en begränsad krets, utser den oberoende experten ger Köparen ett informations- och processövertag i en eventuell tvist om justeringens storlek.
Fallgropar
- Om avtalet inte anger exakt vilka redovisningsprinciper Completion Accounts ska upprättas enligt, till exempel samma principer som i tidigare årsredovisningar, öppnar det för tvist om enskilda poster har värderats på rätt sätt.
- En completion accounts-mekanism tar tid att slutföra och kan ge upphov till tvist om enskilda belopp, till skillnad från locked box där priset är känt redan vid undertecknandet. Avtalet bör ange en tydlig tidsplan och en tvistlösningsmekanism för att inte affären ska hänga kvar oavgjord under lång tid efter tillträdet.
Samspel med andra klausuler
- Köpeskillingsmekanism: locked box
Completion accounts och locked box är två alternativa sätt att fastställa köpeskillingen; ett avtal använder normalt bara en av mekanismerna, inte båda.
- Deposition av en del av köpeskillingen (escrow)
En del av köpeskillingen kan hållas i escrow till dess Completion Accounts är slutligt fastställda, som säkerhet för en eventuell nedjustering.
Källor
Avtalslagen (1915:218).
Studiematerial, inte en avtalsmall. Innehållet är allmän information och studiematerial, inte juridisk, skatte- eller annan rådgivning, och ingen rådgivningsrelation uppstår genom att du använder det. Det förenklar medvetet och kan innehålla fel eller vara inaktuellt. Kontrollera mot lagtext och myndigheters vägledning, och rådgör med behörig rådgivare innan du fattar beslut. Du ansvarar själv för beslut du fattar utifrån innehållet. Hittar du ett fel, mejla gärna tobiasappelquist@hotmail.com.